法拉利中国市场销量连降三年，发布当天股价暴跌

当地时间5月25日，法拉利重磅推出首款纯电动车型Luce，随后便遭遇了资本市场与舆论场的双重“冷水”。

5月26日，法拉利米兰股价盘中一度大跌近8%，最终收跌超6%；美股收盘报329.91美元，跌幅5.26%。

与此同时，法拉利这款定价55万欧元（约合人民币435万元）的四门纯电轿车，在社交媒体上被调侃撞脸蔚来的“萤火虫”，法拉利百年品牌形象正面临一场前所未有的信任考验。

法拉利的“叛逆之作”

当地时间5月25日，法拉利在罗马正式发布品牌首款纯电动车型Luce，意大利语意为“光”。新车由前苹果首席设计官乔纳森·伊夫与马克·纽森联合创立的LoveFrom设计团队操刀，法拉利马拉内罗设计工作室提供技术支持。

Luce彻底打破了法拉利数十年来的双门跑车传统，采用四门五座家用化布局，车长超5米，整车重量达2260公斤。动力方面，四电机驱动、最大功率1050马力、零百加速2.5秒、最高时速310公里、满电续航530公里，配备122千瓦时电池组与800伏电气架构。

车顶、侧窗与前挡风玻璃均采用大面积康宁玻璃，打造出“玻璃屋”造型，车尾则保留了法拉利经典的圆形尾灯设计。

法拉利执行董事长约翰·埃尔坎在发布会上称，Luce凝聚了60多项新专利，“我们与LoveFrom共同研发的，远不止是一辆电动法拉利。”

然而，市场并未给予这份信心对等的回应。

发布会次日，法拉利前主席卢卡·迪·蒙特泽莫罗公开表态：“如果我说出真实想法，会伤害到法拉利。能不能把跃马LOGO从车上去掉，我们正在冒着毁掉一个传奇的风险。至少中国人不会抄袭这辆车。”

航空资本研究主管皮埃尔-奥利维耶·埃西格在研报中直言，Luce“外观介于本田雅阁纯电版与特斯拉Model 3之间”，并称“法拉利全新发展战略令人难以理解”。他指出，法拉利的核心溢价源于百年超跑文化与纯粹驾驶体验，而Luce的家用化、商务化定位正在削弱品牌的收藏价值。

社交媒体上，超跑爱好者的批评更为激烈——有人抱怨法拉利丢掉了V12的机械质感，有人质疑五座布局稀释了品牌稀缺性。

5月28日，蔚来创始人李斌在ES9上市后的采访中回应称：“Luce的设计有其自身特点，不能只看第一眼，还要长期去看。”

有网友调侃称，李斌“高情商”的说法，也是不得已而为之，因为Luce的设计“撞脸”了蔚来的“萤火虫“。

上汽集团研发总院总设计师邵景峰则直接反驳了蒙特泽莫罗“中国人连抄都懒得抄”的言论，表示“完全不认同”，并称“至少名爵品牌肯定不会去抄袭这样的设计”。

欧洲奥德奥银行分析师安东尼·迪克预警称，若Luce市场表现不佳，法拉利将面临品牌价值受损的实质性风险。“这是迄今为止与品牌核心理念偏离最大的一款车型，一旦销量不及预期，企业盈利也会遭受冲击。”

2025年销量已不足千辆

Luce的困境，与法拉利在中国市场的持续萎缩互为镜像。

数据显示，2022年法拉利在中国销售1552辆，达到历史峰值。此后连续3年下滑：2023年1490辆（-4%），2024年1162辆（-22%）。2025年全年，法拉利全球交付13640辆，较2024年微降。其中，中国市场交付941辆，同比减少221辆，占全球销量比重已从2022年的约11%降至不足7%。

2026年第一季度，法拉利在中国区销量进一步萎缩至约140辆。

业内分析认为，国产高端新能源的崛起是核心原因。仰望U9（168万元）、尊界S800（100-150万元）、小米SU7Ultra等车型直接分流了超跑消费群体。

超高端用户的消费逻辑正在从“品牌光环”转向“智能化体验”，而法拉利在智驾、座舱领域的短板日益凸显。

Luce的尴尬，也是全球豪车品牌的尴尬。

当下，全球豪华品牌的电动化推进普遍趋于审慎。

兰博基尼首席执行官斯蒂芬·温克尔曼5月27日明确表示，公司已决定停止全电动汽车计划，转而专注插电式混合动力车型，“豪华汽车消费者对电动汽车的接受程度并不高”。

保时捷放缓了纯电718跑车布局，继续坚守燃油旗舰；迈凯伦、宾利、劳斯莱斯也在收缩纯电研发节奏。

在此背景下，法拉利原计划到2030年使纯电车型占比达40%的目标，已悄然下调至20%，品牌仍将继续以混动与燃油车型为主体。

2026年第一季度，法拉利营收18.5亿欧元，同比增长3%，全球交付量3436辆，同比下降4.4%。公司虽重申全年75亿欧元营收指引，但未能满足部分投资者上调预期的期待。

然而，开弓没有回头箭。2024年，法拉利在马拉内罗总部启用了耗资约2.3亿美元的新工厂，用于混动、燃油与电动车型共线生产，巨额投资意味着法拉利的电动化战略已无退路。

埃尔坎在发布会上说：“汽车电动化，并不意味着它需要变成一件消费电子产品，这或许正是行业过去十年所犯的错误之一。”

这句话本身没有错，但当一款售价55万欧元的超跑，需要同时对抗品牌审美惯性、用户情感依赖、行业逆风与中国市场的结构性下滑时，它能否成为那个“例外”，目前没有人敢给出肯定答案。

跃马品牌在纯电赛道上的第一次起跳，没有迎来喝彩，只收到了沉默与质疑。而市场，从不等待情怀。