债券|财经工坊

从“看得见”到“管得住”，AI大模型入局后厨治理

文丨罗曾自6月1日国家市场监管总局123号令《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》正式实施，外卖平台食品安全合规成为行业核心议题，新规对平台组织架构、商户审核及明厨亮灶公示提出硬性要求。根据监管文件要求，外卖平台需设立专职食品安全管理部门，配置食品安全总监与食品安全员，对入驻商户资质开展实质性审核，并对接省级监管数据库完成信息交叉核验。同时行业全面推行“互联网+明厨亮灶”，商户需在店铺首页醒目位置添加监控入口，后厨视频资料留存时长不得少于14天。然而，新规落地近一个月，“明厨亮灶”执行效果参差不齐。《工人日报》近期调查显示，在5个不同城市的100家带有“明厨亮灶

2026-07-01 12052 [ 债券 ] 查看

国轩高科向上中创新航向下

近日，工信部第408批机动车产品公告公示，问界M6纯电新版本搭载宜春国轩一体化磷酸铁锂电池配套落地。作为国轩高科(002074.SZ)控股子公司，宜春国轩此次供货，标志着国轩正式切入鸿蒙智行核心走量车型供应链，成为企业冲击行业排名的关键增量。据中国汽车动力电池产业创新联盟2026年1-5月权威装机数据，国内动力电池行业第二梯队格局迎来阶段性反转：宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)稳居行业前两位，国轩高科以15.79GWh装机、6.10%市占率升至行业第三，中创新航15.51GWh装机、5.99%市占率滑落至第四，二者仅相差0.28GWh，席位竞争极度胶着

2026-07-01 12521 [ 债券 ] 查看

寒武纪破万亿，是最朴素的现实主义

6月30日，寒武纪股价盘中突破1600元，总市值跨过一万亿人民币的门槛。这是科创板开板七年来，第一只万亿市值的股票。如果陈天石在2016年创办寒武纪的时候，有人告诉他这件事，我觉得他大概不会相信。而这种不自信也大概率不会因为技术，而是因为在那个时间节点，几乎没有人能看清AI芯片这条路究竟通向哪里。当前寒武纪站上万亿市值的这一幕也勾起了我很多记忆，比如成立一年就成为独角兽的寒武纪，比如在上市前被各种唱衰和泼冷水的寒武纪，再比如上市后一直深陷亏损漩涡艰难翻身的寒武纪。其中一个很深的记忆点是，2020年，寒武纪上市前，一个接近它的人告诉我，“要么上市，要么破产，这是摆在寒武纪面前仅有

2026-07-01 15041 [ 债券 ] 查看

10万人重组计划背后，大众开始向德国本土开刀

大众汽车集团的重组压力，正在从财报数字走向德国本土工厂。近日，据《经理人杂志》及路透社等外媒援引知情人士报道，大众正在考虑未来几年最高10万人规模的人员调整，并可能关停或调整部分德国本土工厂。报道中被提及的潜在名单包括汉诺威、茨维考、埃姆登以及奥迪内卡苏尔姆等工厂。大众方面并未确认具体数字和名单，只表示相关事项仍需由公司相应机构讨论和批准。尽管这不是大众官方已经宣布的最终决定，但它已经说明，大众内部对经营压力的判断正在升级。过去几年，大众并非没有降本，也并非没有推动电动化和软件化转型。但如果最高10万人规模的调整进入讨论范围，意味着大众面对的已不只是短期利润波动，而是更深层的结构问

2026-07-01 13781 [ 债券 ] 查看

576家国有院团入驻抖音直播间已成为优质文化消费现场

晚间八点的直播页面，往往同时上演这样几种场景：一位青年古琴演奏者抚琴低语，曲间穿插一段乐器的历史典故；一支由科班舞者组成的团播组合，在水舞台和竹林布景前完成七人编舞；一位国家级非遗传承人在屏幕另一端操弄提线木偶，用闽南语唱念家乡戏文。这些并非综艺录制现场，而是每天晚上抖音直播间循环上演的常规节目。 6月30日，2026中国网络表演（直播与短视频）行业年会在北京举办。会上发布的《中国网络表演行业年度报告2025》显示，我国网络表演行业正从规模扩张迈入质量提升的新阶段。年会现场，抖音集团副总裁张辅评在发言中指出，从平台治理到内容供给，再到行业协作，直播行业正被放到“规范、精品、共建”的坐标中重新

2026-07-01 13647 [ 债券 ] 查看

风格漂移成“胜负手”？消费基金九成亏损之下，那几只暴涨超50%的基金，能否上车？

2026年的资本市场，上演了一场人工智能、算力与传统消费、医药板块的大分化行情，但在一片表现低迷的消费主题基金中，竟然跑出了几只收益率飙升的领头羊。明明产品名称贴着消费的标签，其回报率却一骑绝尘。这究竟是基金经理在消费领域挖掘到了被低估的牛股，还是背后的投资运作另有隐情？业绩分化悬殊，高收益基金实为重仓科技股截至2026年6月26日，消费主题基金的表现呈现出极端的分化态势。行业整体数据印证了消费板块的惨淡，在年内可统计的消费主题基金中，近九成的产品处于浮亏状态。部分如东方城镇消费主题混合A（006235.OF）等产品，年内跌幅甚至超过30%。与之形成强烈反差的是，国投瑞银信息消

2026-07-01 21330 [ 债券 ] 查看

字节跳动通报2026年一季度内部违规案例，持续强化信息安全治理

文丨罗曾 6月30日，字节跳动企业纪律与职业道德委员会发布2026年2号通报，公布一季度内部违规处置结果。通报显示，2026年一季度字节跳动共80名员工因触碰公司红线被辞退，其中45人涉信息安全违规。公司对严重违规人员采取实名通报、同步行业联盟、扣罚期权等处罚，对情节恶劣、严重损害公司利益的员工，将依法追究法律责任。通报披露典型泄密案例：前员工A长期将飞书账号出借给已入职同行企业的前员工B，致使B持续获取、下载公司保密信息。因持续违规且拒不配合调查，两人被从重处罚。除实名通报、扣罚期权、纳入行业黑名单的处罚外，公司也已对两人提起民事诉讼追责。本次通报涉及多个违反社交媒体规

2026-06-30 19493 [ 债券 ] 查看

六成收入依赖日本品牌授权，必迈体育研发投入不足1%

近日，北京必迈体育股份有限公司（下称“必迈体育”）IPO申请获深交所受理，若顺利上市，A股将再添一家运动鞋服企业。 2025年，必迈体育营收同比增长20.9%至18.18亿元，但收入结构高度依赖外部授权品牌，其中日本授权品牌“美津浓”贡献约六成，自有品牌“必迈”收入占比约35.8%。作为公司核心自有品牌，“必迈”品牌产品覆盖入门跑鞋、训练跑鞋及专业竞速跑鞋等品类，其中训练与竞速跑鞋本身对缓震、回弹与材料科技等性能要求较高，强调一定的技术支撑。不过与产品端的技术属性相比，公司的研发投入明显不足。2025年，必迈体育研发费用为1258.43万元，研发投入占营收比仅0.69%。

2026-06-30 21780 [ 债券 ] 查看

集体“关门谢客”！买不进的热门基，到底该不该追？

最近买基金的人，可能都有同一个感受：越想买的，越买不进去。前脚看到净值一路往上冲，后脚打开申购页面，发现限额从1万元降到1000元，再到100元，甚至直接暂停申购。很多人第一反应是：是不是好东西才不让买？要不要赶紧抢一点？风云君觉得，基金限购这件事，不能只看热闹。它确实说明产品热、资金追得猛，但不等于基金公司在给你发“稳赚信号”。为什么热门基金总限购？最常见的原因，是规模涨得太快，基金经理不好管了。基金不是钱越多越好。尤其是主动权益基金，如果短期涌入大量资金，基金经理需要把钱买进股票。但热门赛道往往已经涨过一轮，这时候新钱进来，要么先躺在账上拖累收益，要么被迫追高买

2026-06-30 22339 [ 债券 ] 查看

苹果欲求购长鑫内存，深科技“躺赢”？

6月29日，深科技强势涨停收盘，报58.86元/股，总市值达927亿元。自6月17日行情启动以来，公司股价短短8个交易日累计涨超4成。点燃今日行情的直接导火索，或是周末发酵的产业消息。苹果正持续游说美国监管部门申请管制豁免，寻求从长鑫存储采购DRAM芯片。而深科技之所以能够被资金追捧，主要由于其全资子公司沛顿科技是长鑫存储的第一大外部封测供应商，稳定承接其超五成委外封测订单。叠加存储现货的上涨以及长鑫存储IPO临近等多重利好，公司的业绩增长确定性吸引了资本市场的关注。抱上长鑫储存“大腿” 6月29日，深科技涨停收盘，收盘价为58.86元/股，总市值达到927亿元。日线表现

2026-06-30 18434 [ 债券 ] 查看