债券|财经工坊

高速狂奔的极兔，利润暴涨超100%背后的“裂痕”

2025年，极兔速递交出了一份亮眼的成绩单，财报显示，全年总营收121.58亿美元，同比增长18.5%，净利润2.25亿美元，同比大增98.2%，经调整利润净额4.25亿美元，同比增长112.3%。 2026年第一季度，公司延续了增长态势，全球包裹量达83.26亿件，同比增长26.2%，其中东南亚和新市场增速分别高达79.9%和100.5%。在光鲜的数字背后，中国市场收入增速仅5%，市场份额更是从11.3%微降至11.1%，东南亚单票收入同比下降16.9%。同时，黑猫投诉平台上超过5.6万条投诉。这意味着国内市场的压力、海量的投诉、以及全球化扩张中的结构不平衡，是极兔当下需要面对的问

2026-05-25 20647 [ 债券 ] 查看

未来智能马啸：AI硬件正从“非共识”走向“共识”，新一轮融资已在接触

文丨罗曾 5月20日，AI硬件公司「未来智能」推出viaim讯飞智能体耳机。 “这不是一个新功能，这是一种新范式。”未来智能CEO马啸在发布会现场这样定义这次升级。而这次不同寻常的发布——软件系统与功能模块的全面迭代，让未来智能产品的底层逻辑发生了根本性变化。在马啸看来，用户真正需要的不是更多分散功能，而是一套能持续承接信息、处理信息并产出结果的工作系统。viaim讯飞智能体耳机的诞生，正是未来智能将“办公AI Agent”公司级战略首次产品化的关键一步。与此同时，他透露，公司正在“跟下一轮意向投资者正在接触”。 “服务于AI的硬件”：从非共识到共识的产业逻辑马啸回顾了过

2026-05-21 24663 [ 债券 ] 查看

一季度毛利率降至39.1%！车市内卷禾赛受波及：激光雷达单价杀到800

新能源汽车内卷给激光雷达呈现出双刃剑的作用。5月19日，国内最大的激光雷达生产商禾赛科技发布了其今年一季度的财报。财报显示，在今年一季度其出货量和营收都出现了上升，但在毛利润率等核心指标上出现了下滑。一季度，禾赛营业收入6.8亿元，同比增长29.6%，位于先前6.5-7亿元指引的中上位置。利润表现不错，GAAP净利润达1830万元，去年同期为净亏损1750万元，实现连续第4个季度GAAP盈利；非GAAP净利润4770万元，同比激增452.9%，连续6个季度实现非GAAP盈利。截至一季度末，公司现金储备高达72.32亿元。核心激光雷达业务实现营业利润人民币4200万元；而SGI业务录得营

2026-05-21 19286 [ 债券 ] 查看

850万用户、7亿GMV、复购率58.57%——时隔一年，黄子韬“交卷”了

文丨罗曾 5月17日，「朵薇·如初品牌年度之约」在浙江省东阳市朵薇护理工厂举行。朵薇品牌创始人黄子韬，朵薇品牌合伙人——遥望科技董事长兼CEO谢如栋，浙江卫生用品商会会长吴跃；遥望科技党委书记、总裁方剑，朵薇品牌代言人、奥运冠军陈梦等嘉宾出席活动现场。数据答卷：7亿GMV与58.57%复购率活动中，创始人黄子韬公布了品牌成立一周年的核心经营数据：累计GMV突破7亿元，销售超9亿片，好评率达98%，复购率达58.57%，品牌用户超过850万人。黄子韬特别强调了98%的好评率，称其为“一个非常重要、非常真实的数据”。他同时公布了产能端的进展：朵薇目前已扩展至25条生产线，其中

2026-05-19 26274 [ 债券 ] 查看

抖音商城618前三日数据公布：成交额破千万元直播间数同比增长116%

“2026年抖音商城618”大促已于5月15日正式开启。抖音电商公布数据显示，在百亿消费券补贴、亿级流量资源及多项降本增效举措的带动下，大促前三日（5月15日至5月17日），成交额破亿元的品牌数量同比增长89%，超100万新达人首次参与618大促实现成交额增长，促进年中消费市场活力进一步释放。平台百亿补贴刺激市场消费，货架与内容双向驱动生意增长报告显示，大促启动以来，抖音电商投入的百亿消费券在拉动消费方面成效初显。今年618前三日，平台上成交额破亿元的品牌数量同比增长89%。在抖音电商平台补贴支持下，商家生意也迎来了阶段性爆发，消费券带动成交额破千万元商家数量同比增长338%。从经

2026-05-19 28953 [ 债券 ] 查看

百度2026年Q1财报：AI收入过半，搜索不再当“老大”

文丨罗曾 5月18日，百度发布2026年第一季度财报，显示季度总营收321亿元，百度一般性业务收入260亿元，同比增长2%。其中，AI业务收入136亿元，占百度一般性业务收入的比重首次超过一半，至52%，且已连续多个季度增长。 “一季度，百度AI业务收入占比首次超过百度一般性业务收入的一半，这表明AI已成为百度的核心驱动力。”百度创始人李彦宏表示，“在企业需求激增和我们多年来建立的差异化全栈AI能力的推动下，AI云收入增长势头强劲。与此同时，萝卜快跑在全无人驾驶出行单量上保持三位数增长，并持续推进国际化扩张。我们认为AI将在未来几个季度为百度带来更大价值。” 具体来看，季度内，百

2026-05-19 22948 [ 债券 ] 查看

京东折扣超市门头沟西山荟店5月16日焕新：主打整箱囤货、价格低于批发价

2026年5月16日，京东折扣超市门头沟西山荟店将以全新面貌正式亮相。据了解，门店在商品结构、价格体系、空间布局等方面进行了全面焕新。依托京东强大的供应链能力，该店将打造成为“更适合老百姓的大型囤货类硬折扣超市”，以“精而优”的商品供给和“低于批发价”的民生好物，为京西南消费者带来更高性价比、更好逛、更便利的一站式购物场景。商品结构是本次门店焕新升级的核心。门头沟西山荟店将聚焦家庭囤货生活场景，精简商品数量，依托京东强大的供应链能力，重点发力自有品牌商品和知名品牌爆款商品供给，强化民生高需品的差异化优势。据门店负责人透露：焕新升级后，京东自有品牌商品占比显著提升，包括京鲜舫、京悦、七鲜

2026-05-15 22270 [ 债券 ] 查看

华境S上市交付，上汽通用五菱能否靠华为翻身？

每辆车只赚950元，销量连续暴跌，负债率逼近84%——“人民的五菱”正站在十字路口。 5月8日晚间，上汽通用五菱与华为深化战略合作的首款旗舰车型——华境S正式上市并开启交付。这款被内部视为"救命稻草"的新车，承载着五菱在销量下滑后绝地反击的全部希望。上汽通用五菱相关负责人透露，华境品牌独立工作正在稳步推进，公司将适时宣布品牌独立消息。这意味着，在宝骏悦也、星光等车型接连遭遇市场冷遇之后，五菱将华为这张"王牌"单独押注在一个全新品牌上，试图用智能化标签“撕开”高端化的口子。然而，翻开五菱近几年的成绩单，这场豪赌的风险远比外界想象的要大。销量“过山车” 2025年全年，上汽通用五菱

2026-05-14 15158 [ 债券 ] 查看

银行理财公司打新“双线掘金”

图源：豆包在传统固收资产收益率持续走低的“资产荒”背景下，银行理财公司正将目光投向A+H股双线打新之路。一边是港股IPO市场供需两旺，多家理财公司出手布局，以基石投资者身份重仓半导体、新能源等战略赛道；另一边，A股网下打新同样活跃，理财公司频频现身配售名单。在分析人士看来，根源在于“资产荒”压力下的收益突围，在市场机会、制度红利与头部机构示范效应的三重共振下，打新正从少数先行者的探索变为行业共识。 “资产荒”下收益突围港股上市热潮持续升温。据港交所数据，2026年前四个月的首次公开招股集资金额为1514亿港元，同比上升604%。港股IPO市场热度持续走高。港股IPO行情火热之

2026-05-14 27984 [ 债券 ] 查看

一个月涨超12倍，大普微靠存储“杀疯”了

5月13日，大普微单日涨幅达19.96%，股价收报631元，对应市值2752.53亿元。自上市以来，该股不仅曾在14个交易日斩获十倍涨幅，如今股价较发行价涨幅更是超12.7倍，一跃成为了2026年A股关注度最高的次新股之一。其上涨逻辑，主要是因为生成式AI浪潮为存储行业打开了成长天花板，企业级SSD顺势成为了算力基建的刚需。与此同时，大普微凭借着全栈自研打破了海外巨头垄断，叠加一季度业绩成功扭亏等多重利好，成就了本轮行情。而股价狂飙的背后，一场覆盖国资、创投机构及高管的造富盛宴也在悄然拉开帷幕。一个月涨超12倍 5月13日，大普微迎来强势冲高行情，开盘报价510元，最

2026-05-14 13448 [ 债券 ] 查看